Reportes
Renta Variable

Las ventas netas de Monster totalizaron US$2,197.1 millones durante el tercer trimestre de 2025, reportando un incremento de 16.8% La Utilidad Operativa finalizó con US$631.6 millones para un alza de 19.8% en contra del 2024-III La utilidad neta para el 2025-III fue de US$524.5 millones un crecimiento de 41.4%

Ingresos crecieron 9.7% a/a hasta US$4,095 millones, impulsados por más noches reservadas y un alza del 5% en la tarifa promedio por noche. La utilidad neta subió apenas 0.4% a/a, mientras los márgenes bruto, operativo y neto cayeron 100, 118 y 310 puntos base, respectivamente. Airbnb cerró con US$11,684 millones en efectivo y equivalentes, sin deuda de largo plazo y recompras por US$857 millones en acciones. Se destacó la adopción del programa “Reserve Now, Pay Later” y el crecimiento en experiencias y servicios. Reiteramos el precio objetivo en US$138.36 y cambiamos la recomendación a compra para el cierre de 2026, respaldados por fundamentos sólidos y una estrategia de expansión diversificada.

En línea con lo esperado por el consenso de mercado, la Junta de Gobierno del Banco de México tomó la decisión, por mayoría de 4 de 5 votos, de reducir el objetivo para la tasa de interés interbancaria en 25 puntos base para ubicarla en 7.25%. Los pronósticos de inflación mostraron revisiones mixtas para los próximos trimestres. La tasa de interés se mantiene en terreno restrictivo, aunque cercana al intervalo neutral estimado por el Banco de México.

Durante el 4T25, Qualcomm reportó ventas consolidadas por US$11,270 millones, lo que representa un crecimiento de 10% a/a La utilidad operativa durante el trimestre fue de US$2,918 millones, impulsada por el desempeño sobresaliente en el segmento QCT donde el crecimiento superó el 13% a/a La compañía registró un cargo extraordinario de US$6,088 millones debido a la creación de una reserva sobre activos fiscales diferidos conforme a la nueva reforma fiscal de Estados Unidos

La refinación en EE. UU. aumentó ligeramente, pero la demanda de combustibles sigue débil, reflejando una recuperación parcial tras los mantenimientos estacionales. Los inventarios de crudo subieron 5.2 millones de barriles, mientras que los de gasolina y diésel bajaron, generando riesgo de escasez si el invierno incrementa el consumo. Los precios del WTI y Brent se mantienen entre US$60 y US$65, con presión en los destilados y márgenes más ajustados para refinadores. La OPEP+ mantuvo su aumento de 137 000 barriles diarios en noviembre, aunque prevé una pausa ante el riesgo de sobreoferta y precios más bajos. El fenómeno La Niña podría elevar la demanda energética en EE. UU., mientras en Europa el gas natural se estabiliza por altos inventarios y menor especulación financiera.

Las ventas netas de McDonald´s totalizaron US$7,078 millones, reportando un movimiento al alza de 3% a/a La utilidad operativa fue de US$3,357 millones teniendo un aumento de 5% a/a. La UPA para este trimestre fue de US$3.18 por acción, este mostró un crecimiento de 2% a/a.

Chevron registró ingresos totales por US$48,169 millones en el 3T25, una leve disminución de 1.5% interanual por menores precios internacionales del crudo. La producción total alcanzó un récord histórico de 4.09 millones de barriles equivalentes por día, impulsada por la incorporación de Hess y la expansión de Permian y TCO. La deuda total aumentó a US$41,544 millones, elevando el apalancamiento neto a 15.1%, aunque manteniendo un balance sólido y liquidez de US$7,725 millones. Recomendamos COMPRA, con un precio objetivo de US$169.25 para finales de 2026 y un potencial de apreciación de 10.1% respecto al cierre actual de US$153.69.

Grupo Financiero Banorte reportó sus resultados del 3T25. El reporte fue regular. Se observan avances en ingresos, aunque el margen financiero mostró una notable desaceleración. La utilidad neta se contrajo. Cartera Total sigue creciendo: la cartera vigente crece un dígito medio.

ExxonMobil reportó ingresos por US$83,331 millones (-5% a/a) y una utilidad operativa de US$10,932 millones (-15% a/a), afectada por precios de crudo más bajos y márgenes químicos reducidos El flujo operativo alcanzó US$14,788 millones (+28% t/t) y el flujo libre se ubicó en US$6,332 millones, mostrando eficiencia en el uso del capital y disciplina financiera. El segmento Upstream registró una utilidad de US$5,679 millones (+5% t/t), mientras que Energy Products creció 35% t/t gracias a mayores márgenes de refinación y mejor aprovechamiento de capacidad instalada. Reiteramos nuestra recomendación de COMPRA con un precio objetivo de US$124.70 y un potencial de apreciación de 10% para finales de 2026, con cautela ante nuevos anuncios o cambios estratégicos de la compañía.

Récord en ventas trimestrales para la compañía gracias al sólido desempeño de los segmentos de Data Center y Client Computing, impulsados por la alta demanda de procesadores. La directiva hizo énfasis en la aceleración del portafolio de IA y cómputo de alto desempeño, anunciando la sociedad con OpenAI para desplegar 6 gigawatts de GPUs AMD Instinct