• <?xml version='1.0' encoding='utf-8'?> <reportes> <seccion titulo='Subasta Primaria No. 43' tipo='cuerpo'> <parrafo>En la cuadragésima tercera Subasta Primaria de Valores Gubernamentales del año se colocaron P$46,750 millones en Cetes (a 1, 3, 6 y 12 meses), Bondes y Bonos con vencimiento a 30 años. La demanda nominal (3.24x) se ubicó por encima del promedio registrado de las subastas realizadas este año (2.78x).</parrafo> <parrafo>La cuadragésima tercera Subasta de Valores Gubernamentales se llevó a cabo conforme a los montos estipulados en el Programa de Subastas para el cuarto trimestre de 2020, publicado por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público el 25 de septiembre de 2020.</parrafo> <parrafo>La curva nominal de rendimientos del mercado secundario presentó un incremento poco significativo a lo largo de toda la curva, con un aumento de mayor magnitud en los instrumentos de mediano y largo plazo. Es importante resaltar que, el tipo de cambio se ha mantenido estable a lo largo del mes de octubre, mostrando una apreciación de +1.31% con respecto a la semana previa. De esta manera, Banco de México podrá reducir la tasa de interés interbancaria en hasta +25 p.b. en la próxima decisión de política monetaria, de no presentarse algún otro evento relevante. </parrafo> <parrafo>Por otro lado, la curva de rendimientos reales presentó movimientos marginales mixtos a lo largo de toda la curva, con un decrecimiento en la parte corta y un crecimiento en la parte larga de la misma. Cabe destacar que la disminución más significativa la presentó el rendimiento del Udibono con vencimiento en 1 año (-28 p.b.), de modo que obtuvo un rendimiento negativo (-0.05%). Por el contrario, la curva de inflación implícita presentó un crecimiento generalizado a lo largo de toda la curva, siendo notable el incremento en el corto plazo. De la misma manera, el diferencial de rendimientos entre los papeles nacionales y estadounidenses presentó un incremento a lo largo de toda la curva, con un spread promedio de +5.1%.</parrafo> <parrafo>Los instrumentos colocados en la subasta primaria presentaron un rendimiento cercano al de su cotización en el mercado secundario excepto el Cete con vencimiento a 28 días, el cual se ubicó ligeramente por debajo. Es importante mencionar que los Cetes de 28 y 364 días, así como el Bono M presentaron una demanda por encima de su nivel histórico. Contrario a lo anterior, tanto los Cetes de 91 como los cetes de 182 días presentaron una baja demanda comparada con su nivel histórico.</parrafo> </seccion> <anexo titulo=' ' tipo='Grafica' fuente=' ' mid='Subasta-43-201020.jpg' /> <anexo titulo=' ' tipo='Grafica' fuente=' ' mid='Subasta-43-201020_1.jpg' /> <anexo titulo=' ' tipo='Grafica' fuente=' ' mid='Subasta-43-201020_2.jpg' /> <anexo titulo=' ' tipo='Grafica' fuente=' ' mid='Subasta-43-201020_3.jpg' /> <anexo titulo=' ' tipo='Grafica' fuente=' ' mid='Subasta-43-201020_4.jpg' /> </reportes>Subasta Primaria No. 43

    Martes, 20 de octubre de 2020
    En la cuadragésima tercera Subasta Primaria de Valores Gubernamentales del año se colocaron P$46,750 millones en Cetes (a 1, 3, 6 y 12 meses), Bondes y Bonos con vencimiento a 30 años. La demanda nominal (3.24x) se ubicó por encima del promedio registrado de las subastas realizadas este año (2.78x).
  • <?xml version='1.0' encoding='utf-8'?> <reportes> <seccion titulo='Subasta Primaria No. 42' tipo='cuerpo'> <parrafo>En la cuadragésima segunda Subasta Primaria de Valores Gubernamentales del año se colocaron P$39,000 millones en Cetes (a 1, 3, 6 y 12 meses) y Bonos con vencimiento a 3 años. Asimismo, se colocaron 700 millones de UDIS en UDIBONOS con vencimiento a 3 años, equivalentes a P$4,589.4 millones. La demanda nominal (2.54x) se ubicó por debajo del promedio registrado de las subastas realizadas este año (2.85x).</parrafo> <parrafo>La cuadragésima segunda Subasta de Valores Gubernamentales se llevó a cabo conforme a los montos estipulados en el Programa de Subastas para el cuarto trimestre de 2020, publicado por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público el 25 de septiembre de 2020.</parrafo> <parrafo>La curva nominal de rendimientos del mercado secundario presentó una disminución generalizada a lo largo de toda la curva, con decrementos marginales en los instrumentos de corto plazo y reducciones significativas en los instrumentos de largo plazo. Cabe mencionar que, el pasado jueves 8 de octubre, el INEGI dio a conocer la lectura de la inflación correspondiente a septiembre, la cual se ubicó en 4.01%, lo que muestra una ligera desaceleración con respecto al mes previo. No obstante, en las minutas publicadas por Banco de México 3 de los 5 miembros de la junta informan que hay un espacio limitado para poder hacer futuros recortes a la tasa de interés interbancaria. </parrafo> <parrafo>De la misma manera, la curva de rendimientos reales presentó un decremento poco significativo a lo largo de toda la curva, con cambios nulos en la parte corta y media de la misma. La disminución más significativa la presentó el rendimiento del Udibono con vencimiento a 30 años (-8.7 p.b.). Por otro lado, la curva de inflación implícita presentó movimientos mixtos, con una reducción en la parte corta y media de la curva, y un incremento en la parte larga de la misma. Es importante destacar que la inflación implícita en los papeles de corto plazo disminuyó -7.2 p.b. respecto a la semana pasada; nos obstante, continúa posicionándose por encima del rango superior objetivo de Banco de México (+4.0%). Por el contrario, el diferencial de rendimientos entre los papeles nacionales y estadounidenses presentó un descenso a lo largo de toda la curva, con un cambio promedio de -7.9 p.b.</parrafo> <parrafo>Los instrumentos colocados en la subasta primaria presentaron un rendimiento cercano al de su cotización en el mercado secundario. Es importante mencionar que todos los instrumentos presentaron una demanda por debajo de su nivel histórico.</parrafo> </seccion> <anexo titulo=' ' tipo='Grafica' fuente=' ' mid='Subasta-42-131020.jpg' /> <anexo titulo=' ' tipo='Grafica' fuente=' ' mid='Subasta-42-131020_1.jpg' /> <anexo titulo=' ' tipo='Grafica' fuente=' ' mid='Subasta-42-131020_2.jpg' /> <anexo titulo=' ' tipo='Grafica' fuente=' ' mid='Subasta-42-131020_3.jpg' /> <anexo titulo=' ' tipo='Grafica' fuente=' ' mid='Subasta-42-131020_4.jpg' /> </reportes>Subasta Primaria No. 42

    Martes, 13 de octubre de 2020
    En la cuadragésima segunda Subasta Primaria de Valores Gubernamentales del año se colocaron P$39,000 millones en Cetes (a 1, 3, 6 y 12 meses) y Bonos con vencimiento a 3 años. Asimismo, se colocaron 700 millones de UDIS en UDIBONOS con vencimiento a 3 años, equivalentes a P$4,589.4 millones. La demanda nominal (2.54x) se ubicó por debajo del promedio registrado de las subastas realizadas este año (2.85x).
  • <?xml version='1.0' encoding='utf-8'?> <reportes> <seccion titulo='Subasta Primaria No. 41' tipo='cuerpo'> <parrafo>En la cuadragésima primera Subasta Primaria de Valores Gubernamentales del año se colocaron P$46,000 millones en Cetes (a 1, 3, 6 y 12 meses), Bondes y Bonos con vencimiento a 20 años. Asimismo, se colocaron 450 millones de UDIS en UDIBONOS con vencimiento a 30 años, equivalentes a P$2,949.2 millones. La demanda nominal (3.08x) se ubicó por encima del promedio registrado de las subastas realizadas este año (2.86x).</parrafo> <parrafo>La cuadragésima primera Subasta de Valores Gubernamentales se llevó a cabo conforme a los montos estipulados en el Programa de Subastas para el cuarto trimestre de 2020, publicado por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público el 25 de septiembre de 2020.</parrafo> <parrafo>La curva nominal de rendimientos del mercado secundario presentó un crecimiento generalizado a lo largo de toda la curva, con un incremento de mayor magnitud en la parte larga de la misma. Es importante mencionar que el spread que existe entre el rendimiento de los bonos de largo plazo se ha incrementado hasta su máximo nivel de los últimos meses. El próximo jueves 8 de octubre se dará a conocer la inflación del mes de septiembre y esperamos que, por segundo mes consecutivo, se ubique por encima del rango inflacionario de banco de México. No obstante, consideramos que en el mes de octubre los precios en el subsegmento de mercancías disminuirían, lo que permitirá que la inflación deje de aumentar y se ubique cerca del rango alto inflacionario. Para finales de año estimamos que esta disminuya y se ubique cerca de 3.80%. </parrafo> <parrafo>Por otro lado, la curva de rendimientos reales presentó movimientos mixtos en los instrumentos de mediano y corto plazo, y una expansión en el rendimiento de los instrumentos de largo plazo. El crecimiento más significativo lo presentó el rendimiento del Udibono con vencimiento a 30 años (+12.8 p.b.). Por otra parte, la curva de inflación implícita mostró un incremento a lo largo de toda la curva, con crecimientos significativos en la parte media y larga de la curva, y un aumento marginal en la parte corta de la misma. Cabe señalar que la inflación implícita en los papeles de corto plazo incrementó +9.0 p.b. con respecto a la semana pasada, por lo que continúa posicionándose por encima del rango superior objetivo de Banco de México. De la misma manera, el diferencial de rendimientos entre los papeles nacionales y estadounidenses presentó un aumento en toda la curva. El spread promedio incremento 10 p.b.</parrafo> <parrafo>Los instrumentos colocados en la subasta primaria presentaron un rendimiento cercano al de su cotización en el mercado secundario, excepto el bono con duración de 20 años que se colocó por encima de este. Es importante mencionar que los Bondes y los Udibonos presentaron una demanda por encima de su nivel histórico, lo que incremento su rendimiento, mientras que los demás instrumentos subastados presentaron una baja demanda comparada con su nivel histórico.</parrafo> </seccion> <anexo titulo=' ' tipo='Grafica' fuente=' ' mid='Subasta-41-061020.jpg' /> <anexo titulo=' ' tipo='Grafica' fuente=' ' mid='Subasta-41-061020_1.jpg' /> <anexo titulo=' ' tipo='Grafica' fuente=' ' mid='Subasta-41-061020_2.jpg' /> <anexo titulo=' ' tipo='Grafica' fuente=' ' mid='Subasta-41-061020_3.jpg' /> <anexo titulo=' ' tipo='Grafica' fuente=' ' mid='Subasta-41-061020_4.jpg' /> </reportes>Subasta Primaria No. 41

    Martes, 6 de octubre de 2020
    En la cuadragésima primera Subasta Primaria de Valores Gubernamentales del año se colocaron P$46,000 millones en Cetes (a 1, 3, 6 y 12 meses), Bondes y Bonos con vencimiento a 20 años. Asimismo, se colocaron 450 millones de UDIS en UDIBONOS con vencimiento a 30 años, equivalentes a P$2,949.2 millones. La demanda nominal (3.08x) se ubicó por encima del promedio registrado de las subastas realizadas este año (2.86x).
  • <?xml version='1.0' encoding='utf-8'?> <reportes> <seccion titulo='Subasta Primaria No. 40' tipo='cuerpo'> <parrafo>En la cuadragésima Subasta Primaria de Valores Gubernamentales del año se colocaron P$45,050 millones en Cetes (a 1, 3, 6 y 12 meses) y Bonos con vencimiento a 5 años. Asimismo se colocaron 850 millones de UDIS en UDIBONOS con vencimiento a 10 años, equivalentes a P$5,566.54 millones. La demanda nominal (2.29x) se ubicó por debajo del promedio registrado de las subastas realizadas este año (2.85x).</parrafo> <parrafo>La cuadragésima Subasta de Valores Gubernamentales se llevó a cabo conforme a los montos estipulados en el Programa de Subastas para el cuarto trimestre de 2020, publicado por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público el 25 de septiembre de 2020.</parrafo> <parrafo>La curva nominal de rendimientos del mercado secundario presentó movimientos marginales mixtos a lo largo de toda la curva, con una disminución en la parte corta de la misma y un incremento tanto en la parte media como en la parte larga. El pasado jueves 24 de septiembre Banco de México anunció su decisión de Política Monetaria, en la cual destaca la reducción de -25 p.b. en el objetivo para la tasa de interés interbancaria. Asimismo, el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI) dio a conocer que la primera lectura de la inflación quincenal de septiembre, la cual se ubicó en 4.10% respecto al mismo periodo del año anterior. Esperamos que la inflación se mantenga por encima del rango inflacionario durante este mes; no obstante, consideramos que para finales de año podría regresar a este.</parrafo> <parrafo>Por otro lado, la curva de rendimientos reales presento una reducción poco significativa tanto en los instrumentos de corto plazo como en los instrumentos de largo plazo, con cambios nulos en la parte media de la curva. La disminución más significativa la presentó el Udibono con vencimiento en 2 años (-11.91 p.b.). Por el contrario, la curva de inflación implícita mostró un incremento a lo largo de toda la curva, con crecimientos importantes en la parte media y larga de la curva, y un aumento marginal en la parte corta de la misma. Cabe señalar que, la inflación implícita en los papeles de corto plazo continúa posicionándose por encima del rango superior objetivo de Banco de México y no mostró ninguna tendencia a la baja. A su vez, el diferencial de rendimientos entre los papeles nacionales y estadounidenses presentó movimientos mixtos con una disminución en la parte corta y crecimientos en la parte larga. El spread promedio se ubicó en 5.0%.</parrafo> <parrafo>Los instrumentos colocados en la subasta primaria presentaron un rendimiento cercano al de su cotización en el mercado secundario, excepto el Cete de 28 días que se colocó por debajo de este y el Udibono que se colocó por encima. Es importante mencionar que todos los instrumentos subastados presentaron una demanda por debajo de su nivel histórico, con excepción al Cete de 28 días que presentó una demanda superior. </parrafo> </seccion> <anexo titulo=' ' tipo='Grafica' fuente=' ' mid='Subasta-40-290920.jpg' /> <anexo titulo=' ' tipo='Grafica' fuente=' ' mid='Subasta-40-290920_1.jpg' /> <anexo titulo=' ' tipo='Grafica' fuente=' ' mid='Subasta-40-290920_2.jpg' /> <anexo titulo=' ' tipo='Grafica' fuente=' ' mid='Subasta-40-290920_3.jpg' /> <anexo titulo=' ' tipo='Grafica' fuente=' ' mid='Subasta-40-290920_4.jpg' /> </reportes>Subasta Primaria No. 40

    Martes, 29 de septiembre de 2020
    En la cuadragésima Subasta Primaria de Valores Gubernamentales del año se colocaron P$45,050 millones en Cetes (a 1, 3, 6 y 12 meses) y Bonos con vencimiento a 5 años. Asimismo se colocaron 850 millones de UDIS en UDIBONOS con vencimiento a 10 años, equivalentes a P$5,566.54 millones. La demanda nominal (2.29x) se ubicó por debajo del promedio registrado de las subastas realizadas este año (2.85x).
  • <?xml version='1.0' encoding='utf-8'?> <reportes> <seccion titulo='Subasta Primaria No. 39' tipo='cuerpo'> <parrafo>En la trigésima novena Subasta Primaria de Valores Gubernamentales del año se colocaron P$49,800 millones en Cetes (a 1, 3, 6 y 12 meses) y Bonos con vencimiento a 10 años. La demanda nominal (2.63x) se ubicó por debajo del promedio registrado de las subastas realizadas este año (2.87x).</parrafo> <parrafo>La trigésima novena Subasta de Valores Gubernamentales se llevó a cabo conforme a los montos estipulados en el Programa de Subastas para el tercer trimestre de 2020, publicado por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público el 26 de junio de 2020.</parrafo> <parrafo>La curva nominal de rendimientos del mercado secundario presentó movimientos mixtos poco significativos a lo largo de toda la curva, con una disminución en la parte corta de la misma y un incremento tanto en la parte media como en la parte larga. Es posible observar una reducción significativa en el rendimiento de los Cetes a 28 días, por lo que esperamos que el próximo jueves 22 de septiembre, que Banco de México dará a conocer la decisión de política monetaria, haya un recorte de 25 p.b. Por otra parte, consideramos que la inflación quincenal del mes de septiembre, que también se dará a conocer el próximo jueves, se ubicará por encima del rango inflacionario de Banco de México (+4.0%), lo que resta rango de maniobra para realizar un recorte de mayor proporción. </parrafo> <parrafo>Por otro lado, la curva de rendimientos reales se mantuvo constante. El aumento de mayor magnitud lo presentó el Udibono con vencimiento a 3 años (+2.46 p.b.), mientras que la disminución más significativa la presentó el Udibono con vencimiento en 5 años (-1.11 p.b.). Por el contrario, la curva de inflación implícita mostró una disminución a lo largo de toda la curva, con una caída importante en los instrumentos de mediano y largo plazo, y un ligero decremento en los instrumentos de corto plazo. Cabe destacar que, la inflación implícita en los papeles de corto plazo continúa posicionándose por encima del rango superior objetivo de Banco de México; no obstante, se redujo ligeramente con respecto a la semana previa. A su vez, el diferencial de rendimientos entre los papeles nacionales y estadounidenses presentó movimientos mixtos con una disminución en la parte corta y crecimientos marginales en la parte larga. </parrafo> <parrafo>Los instrumentos colocados en la subasta primaria presentaron un rendimiento cercano al de su cotización en el mercado secundario, excepto el Cete de 28 días que se colocó por debajo de este. Es importante mencionar que los Bondes y los Bonos M presentaron una demanda por debajo de su nivel histórico, mientras que los Cetes de 28 y 364 días presentaron una demanda alta comparada con su nivel histórico.</parrafo> </seccion> <anexo titulo=' ' tipo='Grafica' fuente=' ' mid='Subasta-39-220920.jpg' /> <anexo titulo=' ' tipo='Grafica' fuente=' ' mid='Subasta-39-220920_1.jpg' /> <anexo titulo=' ' tipo='Grafica' fuente=' ' mid='Subasta-39-220920_2.jpg' /> <anexo titulo=' ' tipo='Grafica' fuente=' ' mid='Subasta-39-220920_3.jpg' /> <anexo titulo=' ' tipo='Grafica' fuente=' ' mid='Subasta-39-220920_4.jpg' /> </reportes>Subasta Primaria No. 39

    Martes, 22 de septiembre de 2020
    En la trigésima novena Subasta Primaria de Valores Gubernamentales del año se colocaron P$49,800 millones en Cetes (a 1, 3, 6 y 12 meses) y Bonos con vencimiento a 10 años. La demanda nominal (2.63x) se ubicó por debajo del promedio registrado de las subastas realizadas este año (2.87x).
  • <?xml version='1.0' encoding='utf-8'?> <reportes> <seccion titulo='Subasta Primaria No. 38' tipo='cuerpo'> <parrafo>En la trigésima octava Subasta Primaria de Valores Gubernamentales del año se colocaron P$40,000 millones en Cetes (a 1, 3, 6 y 12 meses) y Bonos con vencimiento a 3 años. Asimismo se colocaron 460 millones de UDIS, equivalentes a P$3,007.8 millones en UDIBONOS con vencimiento a 3 años. La demanda nominal (2.65x) se ubicó por debajo del promedio registrado de las subastas realizadas este año (2.88x).</parrafo> <parrafo>La trigésima octava Subasta de Valores Gubernamentales se llevó a cabo conforme a los montos estipulados en el Programa de Subastas para el tercer trimestre de 2020, publicado por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público el 26 de junio de 2020.</parrafo> <parrafo>La curva nominal de rendimientos del mercado secundario presentó una disminución poco significativa a lo largo de toda la curva. Cabe mencionar que, en línea con nuestras expectativas, el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI) dio a conocer la lectura de la inflación correspondiente al mes de agosto, la cual se ubicó en 4.05%, es decir, por encima del objetivo inflacionario de Banco de México. No obstante, creemos que esta alza en la inflación es transitoria, de modo que estimamos que se mantenga en septiembre, pero disminuya para finales de este año. Por otro lado, el tipo de cambio mostro una apreciación significativa con respecto a la semana previa +3.05%, por lo que, a pesar de la elevada inflación, consideramos que es muy probable otro recorte en la tasa de interés en la próxima decisión de política monetaria. </parrafo> <parrafo>Por otra parte, la curva de rendimientos reales se mantuvo constante en la parte media y larga de la curva, mientras que en la parte corta presentó movimientos mixtos. El aumento de mayor magnitud lo presentó el Udibono con vencimiento 2 años (+11.62 p.b.). Por otro lado, la curva de inflación implícita mostró movimientos mixtos a lo largo de toda la curva, con una caída significativa en los instrumentos de mediano y largo plazo, y un ligero incremento en los instrumentos de corto plazo. Es importante señalar que, la inflación implícita en los papeles de corto plazo nuevamente volvió a posicionarse por encima del rango superior objetivo de Banco de México, ubicándose en +4.15%. A su vez, el diferencial de rendimientos entre los papeles nacionales y estadounidenses presentó una disminución marginal a lo largo de toda la curva, con un spread promedio de -4.28 p.b. </parrafo> <parrafo>Los instrumentos colocados en la subasta primaria presentaron un rendimiento cercano al de su cotización en el mercado secundario, excepto el bono a 3 años que se colocó ligeramente por debajo de este. Es importante mencionar que los Cetes de 175 días y los Bonos M presentaron una demanda por debajo de su nivel histórico, mientras que los Cetes de 91 días y los Udibonos presentaron una demanda alta comparada con su nivel histórico.</parrafo> </seccion> <anexo titulo=' ' tipo='Grafica' fuente=' ' mid='Subasta-38-150920.jpg' /> <anexo titulo=' ' tipo='Grafica' fuente=' ' mid='Subasta-38-150920_1.jpg' /> <anexo titulo=' ' tipo='Grafica' fuente=' ' mid='Subasta-38-150920_2.jpg' /> <anexo titulo=' ' tipo='Grafica' fuente=' ' mid='Subasta-38-150920_3.jpg' /> <anexo titulo=' ' tipo='Grafica' fuente=' ' mid='Subasta-38-150920_4.jpg' /> </reportes>Subasta Primaria No. 38

    Martes, 15 de septiembre de 2020
    En la trigésima octava Subasta Primaria de Valores Gubernamentales del año se colocaron P$40,000 millones en Cetes (a 1, 3, 6 y 12 meses) y Bonos con vencimiento a 3 años. Asimismo se colocaron 460 millones de UDIS, equivalentes a P$3,007.8 millones en UDIBONOS con vencimiento a 3 años. La demanda nominal (2.65x) se ubicó por debajo del promedio registrado de las subastas realizadas este año (2.88x).
  • <?xml version='1.0' encoding='utf-8'?> <reportes> <seccion titulo='Subasta Primaria No. 37' tipo='cuerpo'> <parrafo>En la trigésima séptima Subasta Primaria de Valores Gubernamentales del año se colocaron P$43,300 millones en Cetes (a 1, 3, 6 y 12 meses), Bondes y Bonos con vencimiento a 30 años. Asimismo se colocaron 240 millones de UDIS, equivalentes a P$1,568 millones en UDIBONOS con vencimiento a 30 años. La demanda nominal (2.79x) se ubicó por debajo del promedio registrado de las subastas realizadas este año (2.88x).</parrafo> <parrafo>La trigésima séptima Subasta de Valores Gubernamentales se llevó a cabo conforme a los montos estipulados en el Programa de Subastas para el tercer trimestre de 2020, publicado por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público el 26 de junio de 2020.</parrafo> <parrafo>La curva nominal de rendimientos del mercado secundario presentó una disminución poco significativa a lo largo de toda la curva. Es importante mencionar que debido a que el tipo de cambio se ha mantenido estable, consideramos que Banxico tiene un poco de espacio para posibles recortes en la reunión del 24 de septiembre. No obstante, el día de mañana se dará a conocer la inflación del mes agosto, la cual esperamos que se sitúe por encima de del rango superior establecido por Banco de México (4.0%), razón por la cual consideramos que el próximo recorte en la tasa de interés interbancaria no sería tan elevado.</parrafo> <parrafo>Por otra parte, la curva de rendimientos reales presentó crecimientos marginales a lo largo de toda la curva con incrementos nulos en la parte media de la misma. El aumento de mayor magnitud lo presentó el Udibono con vencimiento en un año (+10 p.b.). Por otro lado, la curva de inflación implícita mostró una caída significativa en los instrumentos de mediano y largo plazo, así como una disminución en menor proporción en los instrumentos de corto plazo. Cabe mencionar que, después de dos semanas consecutivas en las que la inflación implícita se posicionó por encima del rango superior objetivo de Banco de México, finalmente disminuyó; no obstante, se encuentra únicamente 4 p.b. por debajo de este rango. De la misma manera, el diferencial de rendimientos entre los papeles nacionales y estadounidenses presentó una ligera reducción en los papeles de mediano y largo plazo; y movimientos nulos en la parte corta de la curva, de modo que el spread promedio fue de 5%. </parrafo> <parrafo>Los instrumentos colocados en la subasta primaria presentaron un rendimiento cercano al de su cotización en el mercado secundario, excepto el bono a 30 años que se colocó ligeramente por encima de este. Es importante mencionar que los Cetes de 91 días y los Udibonos presentaron una demanda por encima de su nivel histórico, mientras que los Cetes de 350 días y los Bonos M presentaron una baja demanda comparada con su nivel histórico.</parrafo> </seccion> <anexo titulo=' ' tipo='Grafica' fuente=' ' mid='Subasta-37-080920.jpg' /> <anexo titulo=' ' tipo='Grafica' fuente=' ' mid='Subasta-37-080920_1.jpg' /> <anexo titulo=' ' tipo='Grafica' fuente=' ' mid='Subasta-37-080920_2.jpg' /> <anexo titulo=' ' tipo='Grafica' fuente=' ' mid='Subasta-37-080920_3.jpg' /> <anexo titulo=' ' tipo='Grafica' fuente=' ' mid='Subasta-37-080920_4.jpg' /> </reportes>Subasta Primaria No. 37

    Martes, 8 de septiembre de 2020
    En la trigésima séptima Subasta Primaria de Valores Gubernamentales del año se colocaron P$43,300 millones en Cetes (a 1, 3, 6 y 12 meses), Bondes y Bonos con vencimiento a 30 años. Asimismo se colocaron 240 millones de UDIS, equivalentes a P$1,568 millones en UDIBONOS con vencimiento a 30 años. La demanda nominal (2.79x) se ubicó por debajo del promedio registrado de las subastas realizadas este año (2.88x).
  • <?xml version='1.0' encoding='utf-8'?> <reportes> <seccion titulo='Subasta Primaria No. 36' tipo='cuerpo'> <parrafo>En la trigésima sexta Subasta Primaria de Valores Gubernamentales del año se colocaron P$39,800 millones en Cetes (a 1, 3, 6 y 12 meses) y Bonos con vencimiento a 10 años. Asimismo se colocaron 475 millones de UDIS, equivalentes a P$3,104.21 millones en UDIBONOS con vencimiento a 10 años. La demanda nominal (3.03x) se ubicó por encima del promedio registrado de las subastas realizadas este año (2.88x).</parrafo> <parrafo>La trigésima sexta Subasta de Valores Gubernamentales se llevó a cabo conforme a los montos estipulados en el Programa de Subastas para el tercer trimestre de 2020, publicado por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público el 26 de junio de 2020.</parrafo> <parrafo>La curva nominal de rendimientos del mercado secundario presentó movimientos mixtos, con una ligera disminución en los instrumentos de mediano y corto plazo, y un tenue crecimiento en los instrumentos de largo plazo. EI pasado 26 de agosto, el instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI) dio a conocer la lectura definitiva del Producto Interno Bruto, el cual disminuyó -17.1% con respecto al trimestre anterior y -18.7% con respecto al mismo periodo del año anterior. Por otro lado, se observa una tendencia a la baja en el rendimiento de los Cetes. Ambos podrían ser indicadores importantes para otro recorte en la tasa de interés interbancaria. No obstante, es importante señalar que el próximo miércoles INEGI dará a conocer la inflación del mes de agosto y estimamos que se situará por encima de 4.0%, es decir, por encima del rango establecido por banco de México. Por ende, consideramos que los próximos recortes a la tasa de interés serán de máximo 25 p.b. </parrafo> <parrafo>Por otra parte, la curva de rendimientos reales presentó un crecimiento generalizado poco significativo a lo largo de toda la curva. El aumento de mayor magnitud lo presentó el Udibono con vencimiento en un año (+10 p.b.). Por otro lado, la curva de inflación implícita mostró movimientos mixtos, mostrando una importante reducción la parte corta de la misma y un aumento significativo en la parte larga. Es importante resaltar que, con respecto a la semana previa, la inflación implícita disminuyó en los papeles de corto plazo; no obstante, continúa posicionándose por encima del rango superior objetivo de Banco de México (4.0%). De la misma manera, el diferencial de rendimientos entre los papeles nacionales y estadounidenses presentó movimientos mixtos a lo largo de toda la curva, con una caída más pronunciada en la parte corta de la misma y un cambio promedio de -4.1 p.b. </parrafo> <parrafo>Los instrumentos colocados en la subasta primaria presentaron un rendimiento cercano al de su cotización en el mercado secundario. Es importante mencionar que los Cetes de 28 días y los Udibonos presentaron una demanda por encima de su nivel histórico, lo que provocó una disminución en su rendimiento. Contrario a lo anterior, tanto los Cetes de 357 días como los Bonos M presentaron una baja demanda comparada con su nivel histórico.</parrafo> </seccion> <anexo titulo=' ' tipo='Grafica' fuente=' ' mid='Subasta-36-010920.jpg' /> <anexo titulo=' ' tipo='Grafica' fuente=' ' mid='Subasta-36-010920_1.jpg' /> <anexo titulo=' ' tipo='Grafica' fuente=' ' mid='Subasta-36-010920_2.jpg' /> <anexo titulo=' ' tipo='Grafica' fuente=' ' mid='Subasta-36-010920_3.jpg' /> </reportes>Subasta Primaria No. 36

    Martes, 1 de septiembre de 2020
    En la trigésima sexta Subasta Primaria de Valores Gubernamentales del año se colocaron P$39,800 millones en Cetes (a 1, 3, 6 y 12 meses) y Bonos con vencimiento a 10 años. Asimismo se colocaron 475 millones de UDIS, equivalentes a P$3,104.21 millones en UDIBONOS con vencimiento a 10 años. La demanda nominal (3.03x) se ubicó por encima del promedio registrado de las subastas realizadas este año (2.88x).
  • <?xml version='1.0' encoding='utf-8'?> <reportes> <seccion titulo='Subasta Primaria No. 35' tipo='cuerpo'> <parrafo>En la trigésima quinta Subasta Primaria de Valores Gubernamentales del año se colocaron P$42,300 millones en Cetes (a 1, 3, 6 y 12 meses), Bondes y Bonos con vencimiento a 20 años. La demanda nominal (3.11x) se ubicó por encima del promedio registrado de las subastas realizadas este año (2.88x).</parrafo> <parrafo>La trigésima quinta Subasta de Valores Gubernamentales se llevó a cabo conforme a los montos estipulados en el Programa de Subastas para el tercer trimestre de 2020, publicado por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público el 26 de junio de 2020.</parrafo> <parrafo>La curva nominal de rendimientos del mercado secundario presentó un incremento constante a lo largo de toda la curva. El aumento de mayor magnitud lo presentó el bono con vencimiento a tres años (+10.1 p.b.). Es importante mencionar que, el día de ayer el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI) dio a conocer la lectura de inflación correspondiente a la primera quincena del mes de agosto, la cual estuvo muy por encima de los estimados, colocándose en 0.24% m/m y 3.99% a/a. Esto se debe principalmente al incremento en el componente subyacente de la inflación y, dentro de este, a las mercancías alimenticias. Por esta razón, consideramos que Banco de México tomará las medidas necesarias para que la inflación se estabilice, de modo que pueda cumplir su objetivo inflacionario.</parrafo> <parrafo>Por otro lado, la curva de rendimientos reales presentó un moderado crecimiento en los instrumentos de largo plazo, mientras que los instrumentos de mediano y corto plazo no presentaron movimientos significativos. La disminución de mayor magnitud la presentó el Udibono con vencimiento en un año (-7 p.b.). Por el contrario, la curva de inflación implícita mostró movimientos mixtos con importantes incrementos en el mediano plazo y una ligera disminución en el largo plazo. Cabe señalar que, con respecto a la semana previa, la inflación implícita aumentó 14 p.b. en los papeles de corto plazo, de modo que continúa posicionándose por encima del rango superior objetivo de Banco de México (4.0%), lo que restará rango de maniobra en las próximas decisiones de política monetaria. Por otra parte, el diferencial de rendimientos entre los papeles nacionales y estadounidenses presentó incrementos a lo largo de toda la curva, con un spread promedio de +5.1%. </parrafo> <parrafo>Los instrumentos colocados en la subasta primaria presentaron un rendimiento cercano al de su cotización en el mercado secundario. Es importante mencionar que los Cetes de 91 y 364 días presentaron una demanda por encima de su nivel histórico. Contrario a lo anterior, tanto los Cetes de 182 días como los Bonos M presentaron una baja demanda comparada con su nivel histórico, lo que provocó un aumento en su rendimiento.</parrafo> </seccion> <anexo titulo=' ' tipo='Grafica' fuente=' ' mid='Subasta-35-250820.jpg' /> <anexo titulo=' ' tipo='Grafica' fuente=' ' mid='Subasta-35-250820_1.jpg' /> <anexo titulo=' ' tipo='Grafica' fuente=' ' mid='Subasta-35-250820_2.jpg' /> <anexo titulo=' ' tipo='Grafica' fuente=' ' mid='Subasta-35-250820_3.jpg' /> <anexo titulo=' ' tipo='Grafica' fuente=' ' mid='Subasta-35-250820_4.jpg' /> </reportes>Subasta Primaria No. 35

    Martes, 25 de agosto de 2020
    En la trigésima quinta Subasta Primaria de Valores Gubernamentales del año se colocaron P$42,300 millones en Cetes (a 1, 3, 6 y 12 meses), Bondes y Bonos con vencimiento a 20 años. La demanda nominal (3.11x) se ubicó por encima del promedio registrado de las subastas realizadas este año (2.88x).
  • <?xml version='1.0' encoding='utf-8'?> <reportes> <seccion titulo='Subasta Primaria No. 34' tipo='cuerpo'> <parrafo>En la trigésima cuarta Subasta Primaria de Valores Gubernamentales del año se colocaron P$39,000 millones en Cetes (a 1, 3, 6 y 12 meses) y Bonos con vencimiento a 3 años. Asimismo se colocaron 460 millones de UDIS, equivalentes a P$2,997.03 millones en UDIBONOS con vencimiento a 3 años. La demanda nominal (2.86x) se ubicó en línea con el promedio registrado de las subastas realizadas este año (2.87x).</parrafo> <parrafo>La trigésima cuarta Subasta de Valores Gubernamentales se llevó a cabo conforme a los montos estipulados en el Programa de Subastas para el tercer trimestre de 2020, publicado por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público el 26 de junio de 2020.</parrafo> <parrafo>La curva nominal de rendimientos del mercado secundario presentó movimientos marginales mixtos a lo largo de toda la curva. Los instrumentos de corto plazo presentaron una disminución marginal, mientras que los de mediano plazo presentaron un ligero incremento. El pasado 13 de agosto Banco de México anunció su decisión de política Monetaria, en la cual destaca la reducción del objetivo para la tasa de interés interbancaria en -50 p.b. Sin embargo, como resultado de la situación actual ocasionada por la pandemia de Covid-19, consideramos que en las siguientes decisiones de política monetaria se podría continuar con los recortes en la tasa de interés, pero de una manera más gradual. </parrafo> <parrafo>Por otro lado, la curva de rendimientos reales presentó una reducción poco significativa a lo largo de toda la curva, con un mayor decremento en la parte corta de la misma. El descenso de mayor magnitud lo presentó el Udibono con vencimiento en un año (-18 p.b.). Por el contrario, la curva de inflación implícita mostró movimientos mixtos con importantes incrementos en el mediano y corto plazo, y una ligera disminución en el largo plazo. Es importante mencionar que la inflación implícita en los papeles de corto plazo se colocó por encima del rango superior objetivo de Banco de México, lo que podría provocar una postura menos agresiva en las siguientes decisiones de política monetaria. Asimismo, el diferencial de rendimientos entre los papeles nacionales y estadounidenses presentó movimientos mixtos marginales a lo largo de toda la curva, con un cambio promedio de -1.98 p.b. </parrafo> <parrafo>Los instrumentos colocados en la subasta primaria presentaron un rendimiento cercano al de su cotización en el mercado secundario, con excepción de los Cetes de 28 días, los cuales se colocaron con un rendimiento inferior. Es importante mencionar que los Cetes de 91 y el Udibono presentaron una demanda por encima de su nivel histórico, lo que provocó una ligera caída en su rendimiento. Contrario a lo anterior, tanto los Cetes de 343 días como los Bonos M presentaron una baja demanda comparada con su nivel histórico.</parrafo> </seccion> <anexo titulo=' ' tipo='Grafica' fuente=' ' mid='Subasta-34-120820.jpg' /> <anexo titulo=' ' tipo='Grafica' fuente=' ' mid='Subasta-34-120820_1.jpg' /> <anexo titulo=' ' tipo='Grafica' fuente=' ' mid='Subasta-34-120820_2.jpg' /> <anexo titulo=' ' tipo='Grafica' fuente=' ' mid='Subasta-34-120820_3.jpg' /> <anexo titulo=' ' tipo='Grafica' fuente=' ' mid='Subasta-34-120820_4.jpg' /> </reportes>Subasta Primaria No. 34

    Martes, 18 de agosto de 2020
    En la trigésima cuarta Subasta Primaria de Valores Gubernamentales del año se colocaron P$39,000 millones en Cetes (a 1, 3, 6 y 12 meses) y Bonos con vencimiento a 3 años. Asimismo se colocaron 460 millones de UDIS, equivalentes a P$2,997.03 millones en UDIBONOS con vencimiento a 3 años. La demanda nominal (2.86x) se ubicó en línea con el promedio registrado de las subastas realizadas este año (2.87x).