• DJI (USA):
    16,424.851.00%
  • SPX (USA):
    1,862.311.05%
  • CCMP (USA):
    4,086.231.29%
  • SPTSX (USA):
    14,446.521.00%
  • IPYC (MEX):
    40,890.531.01%
  • INMEX (MEX):
    2,417.361.10%
  • IMC30 (MEX):
    664.420.56%
  • IRT (MEX):
    50,897.971.01%
  • MERVAL (ARG):
    6,449.872.11%
  • BURCAP (ARG):
    19,676.131.48%
  • MAR (ARG):
    5,233.342.09%
  • IBG (ARG):
    310,307.501.17%
  • IBOV (BRA):
    51,200.561.48%
  • IPSA (CHI):
    3,913.950.94%
  • IGPA (CHI):
    19,177.840.88%
  • INTER10 (CHI):
    4,875.041.11%
  • UKX (ING):
    6,591.660.77%
  • CAC (FRA):
    4,414.971.60%
  • SX5P (EUR):
    2,901.170.75%
  • DAX (ALE):
    9,320.351.60%
  • OMX (SUE):
    1,341.560.92%
  • IBEX (ESP):
    10,261.401.56%
  • MIB30 (ITA):
    21,474.223.15%
  • AEX (HOL):
    395.330.68%
  • SMI (SUE):
    8,319.090.47%
  • HSI (HOK):
    22,760.240.39%
  • NKY (TOK):
    14,417.533.01%
  • AS51 (AUS):
    5,454.231.23%
  • LATIBEX (LATAM):
    1,985.100.33%

Reportes

  • reporte_signum_2013_07_10descargar
    abril 10, 2014
    Estimación de la TIIE con expectativas de Marzo
    · Ajustamos nuestro pronóstico para la TIIE a dos años de acuerdo con la Encuesta de Expectativas Banxico en marzo. Respecto a la encuesta de diciembre, los cambios en la tasa objetivo se atrasaron un trimestre y se añadió un último cambio para el último trimestre de 2015. · Estimamos que los incrementos en la tasa objetivo del Banco de México sean una reacción al alza en la tasa de los fondos federales en EE.UU. por lo cual este comportamiento está ligado a las recientes declaraciones de Janet Yellen. · Mencionó que a pesar de los recortes en el programa mensual de compra de activos por parte de la FED, tras su finalización la tasa de referencia no experimentará movimiento alguno de forma inmediata, sino al menos seis meses después
  • reporte_signum_2013_07_10descargar
    abril 9, 2014
    Mexico´s Moment: taking-off!
    · The Mexican economy has experienced an impressive transformation in the 20 years since NAFTA was enacted. For Mexico, the next 20 years will be equally thrilling. The economy is in a crucial period of transformation. · Finally, the country saw political consensus and significant progress on the legislative front in relation to some of the most important structural reforms necessary to boost economic growth. Some of these reforms had been on the table for more than two decades (page 5). · This recent major overhaul in the regulatory framework coincides with a demographic dividend that should last another twenty years. Such dividend must be coupled with a substantial reduction in poverty rates and a consolidation of Mexico’s burgeoning middle class. With this in mind, tremendous business opportunities still exist at the base-of-the-pyramid (page 7). · Mexico has become a leading exporter of manufactured goods. Mexico’s manufacturers now have access to one billion potential consumers in economies where 60% of global GDP is produced (page 9). · For better or worse, trade liberalization increasingly tied Mexico to the U.S. economy. Recent annual growth levels are not sufficient to improve the quality life of the population; however, from 2010 to 2013, economic growth was equal or higher than OECD member nations (page 12). · Mexico’s peso was in the past a source of instability. Today, the free-floating peso has become the only Latin American currency to trade globally, 24-hours a day. Gradually more Mexican corporations are able to issue long-term peso-denominated debt at attractive interest rates (page 15) . Also, Mexico’s saving rate as a percentage of gross domestic product is relatively high (page 17). · After the Balance of Payments crisis of 1994, Mexico has followed a conservative fiscal policy based on a relatively balanced budget, with a marginal debt burden as compared to other nations (page 19). As a result, Mexico’s credit ratings have been upgraded in 2013 and 2014. For instance, in spite of increasing global volatility, Moody’s assigned Mexico an A3 rating in February of this year (page 20). · Mexico is consolidating an institutional democracy with ever more checks and balances (page 22). · The consolidation of macroeconomic stability has also been enabled by the gradual strengthening of local financial markets. Mexico’s local debt market enjoys the highest levels of liquidity and transaction volumes in history. Also, the Mexican equity market shows attractive multiples given the decrease in sovereign risk and the acceleration of growth that is expected in the next few years (page 24). · Recent structural reforms are aimed at ensuring the liberalization of certain strategic industries while securing greater transparency and competitiveness. The most important of such reforms are aimed at improving crucial sectors of the economy such as education, telecommunications, energy and the financial industry. This is the most important revamping of Mexico’s economic environment in more than two decades. These reforms should provide a new impetus to the Mexican economy following the impressive momentum provided by NAFTA (page 26). · The road to prosperity is not without risks. Two of them stand out: a weak Rule of Law, and low productivity at under capitalized sectors of the economy (page 31). · Paradoxically, the productivity challenge poses great opportunities for investors willing to put their resources into increasing the competitiveness of the Mexican economy. For this to occur, enormous capital investments will be needed in transportation infrastructure, telecommunications, internet access, education, housing, energy production, agriculture, water distribution, among many other industries and economic activities.
  • reporte_signum_2013_07_10descargar
    abril 9, 2014
    Nota sobre Evento Relevante: FIHO, FINN y FSHOP
    · Concentradora Fibra Hotelera Mexicana (FIHO) ejecutó la compra de tres hoteles bajo las marcas One y Fiesta Inn, operados por Grupo Posadas. Bajo el compromiso de duplicar el portafolio inicial, se anunciaron estas nuevas adquisiciones por un monto total de P$354.42 millones. · El Cap Rate al que se realizaron estas adquisiciones fue de 10%, es decir, se estima un ingreso operativo de P$35.4 millones, considerando los tres hoteles. · Estos porcentajes son atractivos en la industria, y si se mantienen estos niveles en las futuras adquisiciones de FIHO, el dividend yield otorgado a los inversionistas incrementará de forma considerable respecto a la distribución realizada en 2013 (4.0%), estimando un 7% para finales de 2014. · Mantenemos nuestra recomendación de COMPRA, con un precio objetivo de P$29.0 por CBFI para cierre de 2014. · Asesor de Activos Prisma Fibra Inn (FINN), realizó una nueva adquisición hotelera en Tampico, Tamaulipas. El hotel Holiday Inn Altamira cuenta con 98 habitaciones y se contemplan grandes remodelaciones y extensiones al inmueble. · Actualmente el portafolio de FINN se integra de 22 hoteles en operación (4,321 habitaciones), se espera que el portafolio abarque más de 5,400 cuartos hacia finales de 2014. · Fibra Shop Portafolios Inmobiliarios (FSHOP) realizó su segunda adquisición. El centro comercial Nima Shops se ubica en Puerto Vallarta, Jalisco, tiene una ocupación de 82%, un área bruta arrendable (ABR) de 3,991 m2 y 89 cajones de estacionamiento. · Se pactó finalmente un precio de P$113.53 millones. Al considerar los ingresos operativos anualizados del inmueble por P$10.46 millones, el cap rate resultante es de 9.21%. · FSHOP no se caracteriza por ser muy dinámica en sus adquisiciones; sin embargo, éstas generarán un mayor valor al portafolio actual, debido a los atractivos cap rates de los inmuebles. De mantener estos niveles en las próximas adquisiciones, el dividend yield podría alcanzar un 7% para finales de 2014. · Mantenemos nuestra recomendación de COMPRA y un precio objetivo de P$20.0 por CBFI para finales de 2014.
  • reporte_signum_2013_07_10descargar
    abril 8, 2014
    Comentario Técnico: DJI
    · El DJI respetó el nivel de resistencia y máximo anterior en 16,500 puntos, sin alcanzar nuevos máximos como sus similares S&P 500 y Nasdaq. · El índice de fuerza relativa, en plazo de 14 días, se ubicó por debajo del 50%; esto, nos indica que el mercado puede regresar al primer nivel de soporte en 16,000 puntos esta misma semana. · Posiblemente, el proceso de acumulación para romper la resistencia tarde lo que resta del mes, pues la proyección es hasta el momento en 17,500 puntos.
  • reporte_signum_2013_07_10descargar
    abril 8, 2014
    Comentario Técnico: IPyC
    · El mercado accionario mexicano se desligó esta semana de sus similares en EE.UU. y se coloca ligeramente arriba de su promedio móvil de 200 días. · Revisando el intradía de esta gráfica observamos que el movimiento tiene cadencia positiva, aunque experimentar una “toma de utilidades”. · Las posibilidades de regresar a los 42,000 puntos es alta. Los indicadores de corto plazo en precio y tendencia son positivos.

Comentarios 16/04/2014 11:15:50 a. m.

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Mercados con bajo volumen de operación ante el período vacacional de Semana Santa.

Los mercados sin embargo mantienen estabilidad impulsados por los buenos días que han tenido los mercados norteamericanos.

La siguiente semana se verá una mayor volatilidad una vez que se empiecen a dar a conocer más reportes al primer trimestre del año.

Las expectativas siguen siendo de un bajo volumen de ventas en general y en algunos casos con márgenes favorables en especial en sectores como el de alimentos y bebidas que han sido favorecidos de bajos costos de materias primas.

Por otra parte, el sector comercial será el más afectado pues las empresas han tenido que invertir de manera importante en precios para lograr atraer un mayor tráfico de clientes lo cual afectará sus márgenes de rentabilidad.

Estos meses deberán tener un mejor desempeño con esto se podrá ver una recuperación hacia l segunda mitad del año.

 

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